Основные биржевые инвесторы рассматривают Долгосрочные вложения своего капитала — срок от нескольких лет и более. Фактический объект вложения — капитальные активы и неснижаемый запас оборотных активов компании. Если будущее компании складываться совсем не так, как было обещано инвесторам, то инвестор быстренько изымет свою инвестицию, продав ценные бумаги — формальный объект инвестиции. То же самое инвестор сделает и в случае, когда захочет снять свою прибыль. С точки зрения компании это выглядит как рефинансирование вклада инвестора в капитал компании. То есть источник возврата долгосрочной инвестиции — Рефинансирование, а не прибыль компании. Собственник частной компании, лишен этих возможностей биржевого инвестора; так как инвестирует свои деньги в компанию напрямую, без обращения к ликвидным ценным бумагам. У собственника публичной компании личная инвестиция подкреплена ликвидными ценными бумагами компании, что и открывает доступ к таким же возможностям изъятия капитала из компании, как у инвестора-биржевика. Биржевой инвестор использует EBITDA для оценки бизнеса компании. Причина — долгосрочность инвестиций. Для долгосрочных периодов в интервалах «из года в год» EBITDA наиболее стабильный и прозрачно рассчитываемый вид прибыли компании. Чистая Прибыль может удваиваться или утраиваться без изменений значения EBITDA, и без изменения объема и характера работы компании на своих потребительских и сырьевых рынках. Потому что показатели амортизации, выплаты кредитных процентов и, особенно, налогов — могут существенно колебаться. А при лилипутских интервалах подсчета, колебания Чистой