Неуправляемый риск — из государственного бюджета Украины экспортеру не возмещается НДС. Что приводит к снижению EBITDA с тонны перерабатываемых семян подсолнуха с $75 до $10. Во-вторых, Управление шансами бизнеса со стороны менеджмента завода — осуществление в рамках стратегии других проектов, повышающих маржинальность и EBITDA с тонны перерабатываемых семян подсолнуха на дополнительные $138. Объединяем эти два сценария матрицей 2 2. Получаем 4 варианта результативности проекта, которые можем сравнить между собой. Это сравнение представлено на Рисунке 19. Здесь в основных ячейках матрицы по 3 показателя. Ключевой фактор оценки проекта — EBITDA с тонны перерабатываемых семян подсолнуха. И два индикатора результативности проекта: годовой прирост EBITDA завода и срок окупаемости прибылью EBITDA инвестиций в этот проект. Напомню, объем инвестиций в проект — $2 млн.; а среднемировой срок окупаемости инвестиций прибылью EBITDA в бизнесе производства продуктов питания составляет 3,5 года.
Базовый сценарий проекта представлен в заштрихованной ячейке. Ячейка ниже — ситуация реализации на рынке неуправляемого риска — экспортеру не поступает возмещение НДС из государственного бюджета. Очевидно, что в такой ситуации осуществлять реконструкцию цеха — приглупейшая затея. Во-первых, в итоге проекта завод будет получать $10 EBITDA с 1 тонны перерабатываемых семян подсолнуха. Ранее, когда мы подробнее останавливались на этой ситуации, то говорили, что этот бизнес не способе существовать при такой рентабельности EBITDA.