Итак, есть два клана финансовых показателей. Один клан калькулируется по начислению, другой — по платежам. На прибыль из одного клана ориентируются инвесторы-биржевики. На прибыль другого — коммерческие банкиры, и примкнувшие к ним бухгалтеры с программистами. В каждом клане есть лидеры — вид прибыли, на который ориентируются инвестор, оценивая возможность предоставить финансирование в адрес компании — производителя прибыли. Кроме лидеров, в составе кланов имеются менее значимые виды прибыли и прочие второстепенные показатели: помогающие сформировать прокалькулировать свой клан, но не интересующие инвесторов. Беда предпринимателей-соискателей финансирования — ориентирование своего бизнеса не на тот вид прибыли. Предприниматели делают ставку либо на вид прибыли, не являющийся лидером в своем клане; либо вообще не на тот клан прибыли, который интересует выбранного инвестора. Подобные ошибки приводят к неполучению внешнего финансирования, а в случае получения финансирования — к разорению бизнеса по инициативе внешнего инвестора. Чтобы избежать этих ошибок, разберемся «кто есть кто» в мире финансовых показателей. Для этого воспользуемся картой «родовых связей» между показателями — Рисунок 9. Здесь представлены численные значения для среднестатистической компании из расчета на $100 EBITDA в год. Для упрощения рисунка приняты три допущения. В этот год компания: Цифровыми данными Рисунка 9 желающие могут воспользоваться, чтобы подписать «доли пирога» на Рисунке 5, для лучшего понимания элементов EBITDA. финансовые показатели обоих кланов «нанизаны» на две оси. Каждый клан на свою. Левая ось — прибыль по начислению: от Выручки к Чистой Прибыли. Это клан «Блефускуанцев». Центральная ось — прибыль по платежам, или от EBITDA «Простой способ перейти к FCFF» и далее к FCFE. Это клан «Лилипутов». Лидерами в своих кланах являются прибыли EBITDA либо FCFF. Именно на эти прибыли компании ориентируются ее инвесторы. А предприниматели ориентируются на Чистую Прибыль либо FCFE. Остановимся подробнее на каждой паре расхождения приоритетов инвестора и предпринимателя. Начнем с пары прибылей «EBITDA — Чистая Прибыль» и повторим кое-что из предыдущей главы. Затем более подробно рассмотрим пару «FCFF — FCFE».
