Основной срок кредита от коммерческого банка — 3 года. Ранее мы утверждали, что банк предоставляет кредит в размере 1 годовой EBITDA компании. В показателях Рисунка 9 это сумма =$100. На счетах компании после выплат процентов по кредитам осталось =$33. Как раз столько, что бы выплатить $100 кредита за 3 года, оставляя акционерам дырку от бублика. Но это ошибочные поверхностные расчеты. Потому что мы не учли, что Рисунок 9 составлен для Среднестатистической на рынке компании. А статистика на рынке возможна только для публичных компаний с листингом акций на развитых биржах. Только у таких компаний финансовые показатели открыты для статистики. Частные компании, не представленные своими акциями на биржах, закрывают свою финансовую информацию для внешней статистики. Поэтому сделаем небольшую проверку объема кредитов компании через показатель «Проценты по кредиту». $39, выплачиваемых в качестве процентов по кредитам, рассчитаны исходя из среднерыночной ставки процентов по кредиту =5,5% в год. При такой ставке, $39 — это процентные платежи за $709 кредитов. Вполне очевидно, что $709 кредитов ни как не удаться выплатить за 3 или 5 лет из ежегодных $33 — свободных денег на счету компании. То есть из прибыли невозможно рассчитаться по такому кредиту. Необходимо рефинансирование. Напомню, биржевые инвесторы предоставляют компаниям долг из расчета до 7,5 годовых EBITDA; что в показателях Рисунка 9 составит сумму в $750. Таким образом, объем долга публичной компании в $709 можно объяснить только тем, что: одну часть долга составляю займы, которые просто рефинансируются ; другая часть долга представлена кредитами коммерческого банка, которые нужно погасить из прибыли компании.