Проценты уплачиваемые по револьверным кредитам

Проценты уплачиваемые по револьверным кредитамПроценты, уплачиваемые по револьверным кредитам, тоже нужно отделить от процентов по другим долгам. «Револьверные проценты» инвесторы расценивают как операционные издержки, уменьшающие выручку до величины EBITDA. Это вполне логично, если револьверные кредиты не считать инвестициями. Проценты по другим долгам инвесторы расценивают как финансовые затраты, которые в расчете EBITDA не используются. Вообще-то, о «револьверных процентах» удобно нечаянно забыть. Вдруг и инвестор не вспомнит. Или выбранный нами инвестор недостаточно хорошо ориентируется в логике корректировок бухгалтерских отчетов, что тоже часто встречается. Для понимания, почему револьверные кредиты не считаются долговой инвестицией, и насколько значимой может оказаться «работа» этой корректировки на компанию, рассмотрим Рисунок 8. Он продолжает пример завода-производителя подсолнечного масла. На рисунке показана логика погашения револьверного кредита как источника финансирования активов завода. Активы показаны в двух случаях: на начало и на конец года. В обоих случаях активы разделены на три части: Капитальные активы: $4m — по остаточной стоимости в бухгалтерском балансе Оборотные активы, неснижаемый объем: незначительная сумма,Оборотные активы: объем внутригодового колебания: с $45m снижаются до 0. Это запас семян подсолнуха. Револьверный кредит финансирует именно третью часть активов — запас семян подсолнуха, который вырабатывается в течение 11 месяцев сезона переработки.

Читайте также:  Третьесильщик использует значение FCFF
Top.Mail.Ru