Показана результативность системы четырех проектов, направленных на повышение Маржи, извлекаемой из единицы рыночного шанса . Эти проекты, как рычаг, в несколько раз усиливают прибыль проектов типа «реконструкция маслопрессового цеха», предполагающих Прирост только объема использования рыночного шанса. На этом эффекте рычага мы остановимся чуть позже. А сейчас подробнее рассмотрим Рисунок 17, на котором данные приведены из расчета на 1 тонну перерабатываемых семян подсолнуха. Логика формирования EBITDA представлена слева направо. Начинаем с маржи-1, равной $125. Напомним, маржа-1 ранее была рассчитана как выручка с продукции переработки 1 тонны семян подсолнуха за вычетом затрат на приобретение 1 тонны семян подсолнуха. После уменьшения маржи-1 еще на $50 других операционных издержек, мы получаем $75 EBITDA для бизнеса в варианте организации «как есть сейчас». В этом варианте предприниматель финансирует оборотные активы за счет предоплаты от покупателя. Здесь мы делаем очень смелое допущение, что при такой организации бизнеса завод будет загружен на 100%. Но это допущение вполне корректно в ситуации, которую мы развиваем за счет добавления предстоящих изменений. $75 EBITDA разделены на рисунке на две части: $65 и $10, сообразно двум принципиально различным «рынкам дохода», финансирующим формирование EBITDA. $65 EBITDA — формируются за счет возмещение компании-экспортеру из государственного бюджета Украины сумм налога на добавленную стоимость, ранее уплаченного экспортером внутри Украины поставщикам ресурсов и услуг. Риски получения этих $65 EBITDA связаны с желанием и возможностью правительства Украины выполнять требования государственного законодательства. К 2011 г. экспортеры уже не получали от государства возмещения НДС. И не известно, как долго продлится такая ситуация. Да, $65 — это только 70% НДС, начисляемого к возмещению. Маржа-1 в $125, определена нами из расчета, что равна абсолютному нулю вероятность получения 30%-ной доли НДС, подлежащего возмещению.
