Внутригодовое колебание объема оборотных активов происходит из-за естественного осуществления бизнес-процессов: семена подсолнуха завод перерабатывает в нерафинированное масло, которое продает и обращает в деньги на расчетном счету. Деньги с расчетного счета направляются на выплату задолженности по револьверному кредиту. На конец периода активы завода состоят уже только из двух частей — капитальных активов и неснижаемого объема оборотных активов. Третья часть активов — запас семян подсолнух — выработан, а финансировавший их револьверный кредит полностью погашен. В конце периода наряду с активами, показана EBITDA, созданная за сезон. Те части EBITDA, которые является ежемесячной чистой прибылью и амортизацией, могут «кредитовать» ускоренное погашение револьверного кредита, чтобы рассчитаться с банком не за 11 месяцев, а ранее — месяцев за 8. Напомним, максимальный предел, который допускает данный финансовый инструмент — 12 месяцев.

Риски возврата револьверного кредита — минимальны. А реализуются эти риски, если завод не сможет полноценно работать каждый день. Потому что источником возврата револьверного кредита является автоматическое превращение в деньги Операционных затрат в составе выручки. На расчетный счет завода поступаю деньги за товар «купленный семенами подсолнуха, проданный подсолнечным маслом». И из этого источника вернуть револьверный кредит возможно в пределах нескольких месяцев.

Для инвестора, финансирующего капитальные активы и неснижаемый объем оборотных активов, риски гораздо больше и совершенно другие. Потому что источник возврата этих инвестиций наполняется только Превышением выручки над затратами — операционной прибылью, уменьшенной разными отчислениями до величины «чистая прибыль + амортизация». Понадобится несколько лет, чтобы вернуть инвестицию в эти активы.